刚夙昔的交往周（8月25日至29日），A股迎来第四周连涨，但波动显耀加重，致使不错说晃得东谈主“眼花头昏”。

如下图所示，沪指与平均股价本周均收十字星，共同点是下影线很长。

但另一边，双创指数本周很是强势——既未回吐上周涨幅，阳线的实体部分也齐更长。

勾搭主要股指的周涨跌幅来看，当下商场对作风的偏好就不错用几个词来概述：科技属性、大容量和大市值。

同期得志以上三个特质的，当然是民众耳熏目染的一些科技龙头股。比如：、新易盛、胜宏科技、中芯国际、中际旭创……

Wind数据深刻，本 周成交额榜的TOP 20，就大面积地出现了这些个股，且以涨为主。

但也要慎重到， 本周3只成交额超千亿元的 股票 ，辨别是朔方稀土、东方金钱与寒武纪。这评释，在科技线以外，稀土与金融科技（券商）也有弹丸之地。

但！问题就出现了。

本周后半周以来，多只科技股发布异动公告（教唆风险）或晓示停牌（原因各不同），似乎在为过热的“科技牛”情绪主动降温，包括但不限于：

中芯国际、东芯股份、华虹公司、芯原股份，停牌；

新晋“股王”寒武纪虽未停牌，但周四晚间的风险教唆公告很是“出圈 ”，引来很多非财经媒体的关心和报谈。

于是本周五，盘面上还是出现了一些值得喜爱的变化。

一是， 国产算力方针集体调度，寒武纪险守“股王”之位；

二是， AI算力方针中， 一些 市值偏小的题材股出现集体落潮；

三是，在“300”和“688”开端的热点科技股稍显落潮后，以工业富联为代表的少数“600 ”开端（即主板上市）科技股获取资金抱团；

四是，锂电（宁德时间）、稀土（朔方稀土）等少数赛谈接棒走强，龙头股日内发挥凸起。

本周五（8月29日）热点观念涨跌发挥（数据来源：Wind）

有分析以为， 诚然周五高位中枢抱团标的尚未阐述，但大跌个股数目的增多，对短线情绪以及风险偏好齐会产生负面影响。一朝高位东谈主气股无法实时回流诞生，亏钱效应恐进一步推广至抱团中枢标的。

而这些变化，是否会影响下周（亦然下个月）商场的走向呢？

显然是会的。

至少周五爆发的锂电与上周缄默“寥落行情”的稀土，下周齐有连接领涨的动能。

其他板块呢？

东吴证券研报暗示， 瞻望9月，基本面临商场影响偏弱，流动性运转下，商场成交额已来到历史高位，9月国外降息有望进一步加强流动性反映，但新增资金进场边缘效应收缩，商场颤动进取的速度可能比之前放缓，导致商场或将再次由TMT+制造干线向周围扩散。

逻辑一：科技干线上下切换，逃匿单月超涨股票，若出现颤动则大略率会有切换。选拔从硬件到掌握的切换、低位待涨的板块。

逻辑二：经济关联板块涨幅偏低，在上行趋势中低位有望随从商场上升，在上下切换的历程中亦有反弹需求。若是在“反内卷”策略鼓动下价钱进一步回升，短期轮动切换大有可能会出现，选拔跟经济周期关联待涨的板块和个股，食物饮料、建材、化工等。

逻辑三：8月相对滞涨，中期逻辑较为顺畅的编削药，有可能进一步轮动高潮。

逻辑四：商场成交额合手续冲破，中期事迹开释可期，在历轮高潮行情中均有参与的券商和金融科技板块。

但“降温”并不代表科技线就“不该涨”，有短线不雅点以为，本周后半周，科技线（算力、芯片）本来可能“走加快”“赶顶”，但在偶合出现的调度事后，又追念“走趋势”的景色。

天风策略吴开达团队指出，本轮高潮并非完全是系统性普涨拔估值，结构性特征相对彰着，TMT领涨。

从一轮极点牛市的演绎景色看，牛市后期若是“隐藏低估值、歼灭廉价股”，最终各个行业对总计商场的涨幅孝敬将趋于平衡，但极点情形下单一改行的涨幅孝敬仍能到30%+。

刻下在产业趋势下享有估值溢价的TMT对全A的涨幅孝敬并未演绎卓著点景色。短期孝敬度视角下，AI仍未到极点过热景色。8月27日和7月末TMT行业对全A的蜿蜒20交往日涨幅孝敬辨别为44%和52.6%，均未参加历史前5。

寻迹龙头并拉万古分看，以贵州茅台、宁德时间为锚，寒武纪在本段行情中对商场的涨幅孝敬或仍有一定空间。

“924”以来，寒武纪在全A的市值占比由0.11%快速普及至0.5%，2024年9月以来对全A的涨幅孝敬则来到1.36%，从市值相对涨幅孝敬的撬动倍数看，略超贵州茅台、宁德时间逾额敛迹前的最高水平，但从对商场涨幅的完全孝敬看，或仍有一定空间。

临了，来看下周大事。

当先最进军的，无疑是9月3日上昼将举行的牵记中国东谈主民抗日构兵暨宇宙反法西斯构兵告捷80周年大会，包括订正戎行。

其他方面，值得关心的事件还有：

《东谈主工智能生成合成试验标记办法》践诺

国度网信办、工业和信息化部等息争髻布的《东谈主工智能生成合成试验标记办法》将自2025年9月1日起践诺，明确处事提供者提供生成合成试验下载、复制、导出等功能时，应当确保文献中含有得志条款的显式标记等。

多个手机品牌将发布新品

下周，华为、三星、vivo将举行新品发布会，其中华为将发布新款三折叠屏手机，vivo将推出vivoY500，三星多款Galaxy生态新品将亮相。

9月5日至8日，2025全球工业互联网大会将在辽宁沈阳举行

本届大汇聚焦“AI+工业”主旨，围绕“东谈主工智能”“大模子”“具身智能”“算力算法”等发展热词策动专题行径。

9月4日，国度统计局将发布畅达边界进军出产贵寓商场价钱变动情况

9月5日，2025第四届低空经济发展大会将在安徽芜湖举办

商场方面，Wind数据统计深刻，下周A股共有28家公司限售股连接解禁，共计解禁20.13亿股，按8月29日收盘价缠绵，解禁总市值为188.66亿元。从解禁市值来看，9月3日是解禁岑岭期，6家公司解禁市值共计76.34亿元，占下周解禁范围的40.46%。

按8月29日收盘价缠绵，解禁市值居前三位的是：福田汽车(39.57亿元)、富特科技(28.87亿元)、益诺想(24.37亿元)。从个股的解禁量看，解禁股数居前三位的是：福田汽车(14.29亿股)、莱茵生物(1.65亿股)、富特科技(0.79亿股)。

下周，央行公开商场将有22731亿元逆回购到期，其中下周一至下周五辨别到期2884亿元、4058亿元、3799亿元、4161亿元、7829亿元。此外，下周五将有1万亿元91天期买断式逆回购到期。

投资有风险，寥落判断很进军

本文仅供参考，不组成生意依据，入市风险自担。

封面图片来源：逐日经济新闻 贵寓图

每经记者 肖芮冬 每经剪辑 彭水萍