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证券时报记者 王军

股价涨得欢，发债也不断。

近期，互联网平台公司股票备受资金醉心。腾讯控股9月18日的股价一度攀升至664.50港元，创2021年3月以来新高，距离历史最高价近在目下，阿里巴巴、百度集团等互联网企业的股价也接连攀升，创下阶段新高。

老本热捧的背后，是互联网大厂在AI限制的投资陆续加大。与此同期，本年9月以来，腾讯控股、百度集团、阿里巴巴等互联网企业纷繁加大债券融资力度，加码AI投资布局。

受访东谈主士合计，大批互联网企业在现款饱和的情况下却进行债券融资，背后既是优化债务结构，锁定低利率的政策布局，亦然加码AI基础圭臬插足，为永远业务发展储备弹药的贫穷举措。

互联网大厂掀发债飞扬

9月17日，腾讯控股发布公告称，公司已与承办东谈主就凭据推断打算刊行本金总数东谈主民币90亿元的单据签订认购条约，单据预期将于9月23日刊行。

其中，腾讯控股这次推断打算刊行金额20亿元5年期单据年利率为2.10%；刊行金额60亿元10年期单据年利率为2.50%；刊行金额10亿元的30年期单据年利率为3.10%。

这是腾讯控股自2021年4月以来初次刊行债券。这次债券刊行后，公司未偿还债券总数将加多至190.1亿好意思元。

无特殊偶，9月8日，百度集团告示推断打算于好意思国境外以离岸交游神志，刊行以东谈主民币计值的优先无担保单据。单据刊行所得款项净额将用作一般公司用途，包括偿还多少现存债务、支付利息等。据悉，这次百度集团通过刊行点心债募资44亿元东谈主民币。

而在本年3月，百度也刊行了100亿元的离岸东谈主民币债券，包括5年期债券和10年期债券。此外，百度集团还同期刊行了20亿好意思元零息可交换债券，用于偿还现存债务、支付利息及一般公司用途。

阿里巴巴本年以来也屡次刊行归还券。9月10日，阿里巴巴公告，推断打算刊行一笔本金总数约32亿好意思元的零息可调度优先单据，该单据将于2032年9月15日到期，为无担保的优先债务。而在本年7月，阿里巴巴告示完成120.23亿港元零息可交换债券刊行。

锁定低息资金

腾讯控股等互联网企业本身现款流比拟充沛，本年以来经常通过发债融资，激励市集料想。

Wind数据清楚，从腾讯控股当今债务情况来看，公司有一笔10亿好意思元的债券将于2026年1月到期，另一笔5亿好意思元的单据将于2026年4月到期。为此，有市集分析东谈主士合计，这次腾讯控股发新债可能是为了到期债务提供再融资。

不外，以腾讯控股当下充沛的现款流来看，公司足以障翳到期债务，到期兑付毫无压力。

对此，债券行业资深分析东谈主士向证券时报记者暗示，以东谈主民币计价的点心债融资成本低，流动性好，为刊行方提供了融资便利。

面前债券市集利率处于历史低位，该债券行业资深分析东谈主士暗示，互联网企业借助低利率周期，积极刊行债券，不错锁定较低的资金成本。此外，刊行点心债还不错置换部分高成本的好意思元债，镌汰融资成本。

工信部信息通讯经济巨匠委员会委员盘和林在罗致证券时报记者采访时也指出，现阶段香港融资市集流动性比拟好，互联网企业刊行点心债的平正主如果利率低，刊行得胜率高，且刊行门槛也比拟低。关于企业来说，在不错职责的情况下，刊行债券的成本要比股票融资更低，有优化资产结构、镌汰财务成本的作用。

从国际警戒看，低利率期间积极发债，锁定低成本资金，是国外企业的常见作念法。Wind数据清楚，2015年—2017年好意思国低利率期间、2020年—2021年好意思国疫情期间，苹果公司也曾常刊行永远债券来锁定低息资金，从而升迁本身的资金运营效果。

加码AI布局

在刚刚往常的财报季中，国内互联网大厂的阐述齐在不同进度上清楚出，AI正在加快与业务和会且“运转为业务赢利”。

互联网企业积极发债亦然为永远AI插足提供更饱和的资金保险。彭博行业参谋的一份叙述清楚，2025年，阿里巴巴、腾讯、百度、京东等中国主要互联网企业的老本支拨总数瞻望将达到320亿好意思元，较2023年的130亿好意思元增长逾一倍。

阿里巴巴此前的公告称，公司推断打算刊行一笔本金总数约32亿好意思元的零息可调度优先单据，召募资金净额的用途约80%将用于加强云基础圭臬，包括扩建数据中心、本事升级和优化工作；剩余约20%将用于因循国际交易业务的彭胀，通过政策性投资来稳重其在寰宇市集的地位并升迁运营效果。

排排网资产参谋员隋东向证券时报记者暗示，奉陪互联网企业加大对AI等前沿限制的插足，资金需求鼎沸，发债正成为其拓展融资渠谈的贫穷采用。低成本融资为企业的永远政策布局提供了饱和的“粮草”，进一步稳重公司的中枢竞争力。

上述债券行业资深分析东谈主士也暗示，互联网企业AI政策插足较大，为了保捏市集资金储备不低于终年平均水平云开体育，公司如实有必要发债补充资金。