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21 世纪经济报说念记者 黄子潇 深圳报说念

港股打新胜率近日好转，获利效应捏续显现。

1 月 9 日，三只新股登陆港交所，MINIMAX-WP（0100.HK）全日高涨 109.09%，金浔资源（3636.HK）高涨 26.00%，瑞博生物（6938.HK）高涨 41.62%。大盘方面，恒生指数高涨 0.32%，恒生科技高涨 0.15%。

客岁四季度，港股 IPO 破发率曾昭着昂首，尤其 12 月 22 日上市的四只新股一起破发，使得打新战术的胜率有所下滑。不外，自 12 月 23 日以来，上市的 15 只新股均在首个往昔日收货涨幅，打新行情迟缓回暖。

与 A 股比较，港股打新具备中签率更高、无捏仓市值条款、撑捏杠杆打新（孖展）等上风，成为好多投资者深爱的投资战术。

据 Wind 数据统计，2025 年全年共有近 120 家公司在港交所挂牌上市，其中 12 月以 26 家的上市数目成为单月最高。2025 年港股 IPO 全年破发率约为 27.35%，而 11 月和 12 月的破发率昭着上升，远离达到 45.5% 和 38.5%。

1 月 9 日，香港某量度家办东说念主士向 21 世纪经济报说念记者融会，该公司 2025 年给客户的得手收益率在 120% 阁下，但近三个月的年化收益率回落了约 40%。

港股打新巨匠张秀元向记者示意，客岁 12 月起，客户的港股打新热度实质在上升，入场资金也在增多，但由于近期新股刊行太密集，全阛阓资金漫步，使得平均打新收益有所回落。

梧桐沟通院分析员岑智勇也向记者分析称，近日的港股 GPU 及 AI 股较热，因此新股腻烦有所改善。

2026 年元旦于今，已有壁仞科技、精锋医疗、天数智芯、智谱、MINIMAX-WP（稀宇科技）、瑞博生物、金浔资源 7 家内地企业在港交所 IPO。其中 4 家属于东说念主工智能认识，2 家属于生物医药认识，与本周港股二级阛阓 AI 板块、翻新药板块的火热行情酿成呼应。

2026 年以来港股 IPO 首日进展，数据泉源：WinD

另一方面，本年 8 月港股订价新规，使得散户中签率有所下落，机构的中签率则有所上升。具体来看，大部分新上市公司聘任了机制 B，该机制将 10% 的股份分拨给散户，90% 分拨给机构和大户（500 万港元以上大额申购）。

由于港股打新情谊捏续升温，即就是机构的中签率也出现下落。一位私募东说念主士向记者直言"中签率比客岁初差多了，不如平直作念正股"。

申万宏源证券数据炫耀，2025 年港股打新的公众和锚定投资者的平均配售比例远离降至 5%、29%，均为近八年来的最低水平。机构参与打新的收益率高于 2021-2024 年水平，但由于中签率摊薄，合座收益率仍低于 2018-2020 年水平。

天然港股打新恶果分化较大，但一朝射中后的高汇报和已矣周期较短、资金占用进度低的特质，也曾诱导了精深投资者的体恤。

面临中签率下落，胜率波动，收益率回落的情况，"打新党"应怎样高效打新？

华泰证券指出，受港股刊行订价机制的影响，港股首日破发率权贵高于 A 股。为擢升打新收益率和射中率，一个可事先筛选的定量化战术则至关垂危。该公司过程筛选磨练，以为近期行业指数进展、港股合座打新收益、相对估值、刊行订价价差、基石投资者捏股占比等 5 个方针为"有用方针"并纳入模子。

举例，地点行业的二级阛阓近期进展越好，IPO 后收益可能更大；近期新股打新平均收益更高时，后续 IPO 开盘进展可能更好；相对其二级行业估值溢价个股开盘进展更优；进步 20% 的迤逦限价差区间的开盘收益权贵偏低；较为理思的基石投资者比例在 20%-50%。

该机构还提到开云体育(中国)官方网站，从历史数据看，耐用蓦的品、有色金属、宽泛蓦的零卖、医药关联等板块开盘涨跌幅名次靠前，家电、石油石化、军工等板块名次靠后。